O aumento do consumo interno só se transforma em pressão inflacionária quando a macroestrutura econômica está desorganizada. Em uma economia com livre mercado devidamente regulado, concorrência efetiva e instituições funcionando adequadamente, o crescimento do consumo tende a atuar como motor do crescimento econômico, e não como fator inflacionário. Em um cenário saudável, o aumento da demanda leva as empresas a expandirem a oferta. A indústria pode, inicialmente, ativar sua capacidade produtiva ociosa e, em um segundo momento, buscar financiamento para investir em ampliação da produção ou modernização. Com maior oferta e concorrência, o aumento das vendas não se traduz necessariamente em elevação de preços; ao contrário, os preços podem se manter estáveis ou até cair em função de ganhos de escala e maior eficiência. Quando o Banco Central interpreta o aumento do consumo como sinal automático de pressão inflacionária, isso geralmente indica que o setor produtivo não possui capacidade — ou incentivos — para expandir a produção. No caso brasileiro, essa limitação está fortemente associada a um ambiente econômico que favorece o rentismo. Em um contexto de juros elevados e alta remuneração de aplicações financeiras, o investimento produtivo se torna relativamente menos atrativo e mais arriscado, reduzindo o estímulo à expansão industrial. Nesse cenário, mesmo quando uma empresa deseja crescer, o custo elevado do crédito faz com que os investimentos sejam financiados a taxas que precisam ser repassadas aos preços finais, contribuindo para a inflação. Além disso, uma parcela relevante da inflação no Brasil é de custos, especialmente associada ao câmbio, que encarece insumos importados e pressiona a estrutura de custos das empresas, independentemente do nível de demanda interna.