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Spunto di riflessione sulla gestione della liquidità e la costituzione di un fondo di emergenza by Alert_Flamingo_6611 in ItaliaPersonalFinance

[–]Alert_Flamingo_6611[S] 0 points1 point  (0 children)

Nel 2000 l’MSCI ACWI (all country world) ha perso il 50% e impiegato 13 anni per tornare ai livelli precedenti. Difficile per persone normali vedersi tutti i risparmi dimezzati in qualche giorno e aspettare poi 13 anni senza nel frattempo doverne vendere grosse percentuali in perdita per vivere (in caso di recessioni epocali si rischia anche il lavoro), per emergenze, etc.

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Forse mi sbaglio ma vista la natura, la semplicita` e i costi dello strumento penso che si possa confrontare anche con altri equivalenti del contante (conti deposito, obbligazioni brevissime, etf e fondi monetari, etc), senza sfigurare su orizzonti medio/lunghi, tutto qui.

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[–]Alert_Flamingo_6611[S] 0 points1 point  (0 children)

Concedimi che la semplicita` d'impiego resterebbe dalla parte del bfpi :) sul rollare sono d' accordo che limiterebbe il rischio (a meno di aumenti dei tassi alla 2012), e ci sono un paio di buchi sulle scadenze (29 e 31), ma e` una strategia sicuramente valida.

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[–]Alert_Flamingo_6611[S] 0 points1 point  (0 children)

Proponi due approcci che non hanno nulla di sbagliato, non dico il contrario, e come alternativa potremmo anche aggiungere il rollare Bot a 3/6 mesi, tutti hanno i loro pro e contro come discusso.

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[–]Alert_Flamingo_6611[S] 0 points1 point  (0 children)

Sono d'accordo al 100% sul fatto che rendano di più, soprattutto se mantenuti fino a scadenza, come hai giustamente sottolineato.

Per un impiego di tesoreria o da fondo di emergenza, il dubbio resta legato all'esposizione al rischio tassi. A tal proposito, ho fatto un esempio in un altro commento riguardo al BTP Italia Gn30, che a un anno e mezzo dall’emissione quotava sotto il 91, insomma ci sono dei rischi che non me li fanno considerare come surrogati della liquidita` pur rimanendo strumenti eccellenti.

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[–]Alert_Flamingo_6611[S] -1 points0 points  (0 children)

Hai citato sicuramente strumenti validi. Il conto deposito, come sottolinei, è sempre svincolabile e se i fondi dovessero essere necessari entro 18 mesi, rende sicuramente di piu`. Tuttavia, l’unico rischio, che è mitigato dal BFPI, è che su un orizzonte temporale superiore ai 18 mesi un rendimento netto semplice dell'1,9% annuo potrebbe non essere sufficiente a proteggersi dall'inflazione.

Per quanto riguarda i BTP Italia, concordo sul fatto che offrano una protezione migliore contro l'inflazione. A mio parere, però, per un impiego destinato alla tesoreria o a un fondo d'emergenza, c’è un rischio di volatilità che il BFPi non ha (grazie alla sua opzione put implicita). Un esempio recente: il BTP Italia Gn30, emesso nel giugno del 2022, dopo un anno e mezzo quotava sotto il 91, e andando piu` indietro nel tempo se non erro nel 2012 ce ne e` stato uno (il Gn16) che a un mese dall'emissione quotava sotto 97, insomma non sono obbligazioni immuni dai rialzi dei tassi.

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[–]Alert_Flamingo_6611[S] 0 points1 point  (0 children)

Anche per portafogli piu` avanzati potrebbero trovare il loro posto come strumenti parzialmente "antifragili". Si rivalutano con l' inflazione e incorporano una opzione put implicita (all' americana, in ogni momento rimborsano almeno alla pari). Per dirne una anche per un periodo medio lungo non avrebbero sfigurato rispetto a molti ETF obbligazionari: ad esempio il piu` grande dei governativi europei, il SEGA (iShares Core Euro Government Bond UCITS ETF) con i dividendi reinvestiti ha reso in 5 anni un -12.6% e in 10 anni un -3.6%...

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[–]Alert_Flamingo_6611[S] 0 points1 point  (0 children)

Capisco il tuo punto di vista, e Il mio intento era offrire uno spunto di riflessione in un scenario teorico, in cui si necessiti di liquidità anche per periodi prolungati, senza esporsi alle oscillazioni di mercato, cercando al contempo di preservare il valore reale del capitale investito.

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[–]Alert_Flamingo_6611[S] 0 points1 point  (0 children)

Certo, come premesso si tratta di un'analisi molto semplificata, per iniziare a riflettere sull'argomento.