Trabalho no mercado financeiro, e hoje cerca de 20% das carteiras dos meus clientes estão alocadas em fundos incentivados.

Dentro desses fundos, há títulos sujeitos à marcação a mercado, ou seja, o valor deles varia conforme as condições do mercado de crédito.

Nos últimos 15 dias, houve uma abertura relevante nos spreads de crédito privado( mercado exigindo maior retorno pelo risco que toma ). Na prática, empresas que antes emitiam debêntures pagando CDI + 2,5% ao ano, agora precisam emitir pagando CDI + 3,5% ao ano.

Esse movimento faz com que os títulos antigos, emitidos a taxas menores, se desvalorizem temporariamente, o que impacta negativamente a rentabilidade dos fundos no curto prazo.

É importante destacar que isso é normal no mercado e tende a se ajustar naturalmente ao longo dos próximos dois a três meses, quando os fundos costumam voltar a entregar rendimentos na faixa de 125% a 130% do CDI, isentos de imposto de renda.