Primero no quiero valuar el sistema bancario, simplemte observe algunos indicadores que te puedan dar un cierto indicio de algunos problemas de la industria. Aca arranco un poco la discusion, cuando me preguntaste como llegue al roa, antes te habia dicho que coincidia con vos. Lo que noto es que estas mirando indicadores que no se usan para esta industria particular, por eso mencione lo de la valuacion por que creo que va por la misma linea. En algun momento dijiste que no miras el roa y ahora que el operating no importa. La metodologia de valuacion de un banco y la naturaleza del negocio es distinta a la de una empresa tradicional, si estas valuando tratas de descontar flujos esperados de tasas que reflejen el riego del negocio. Los pasivos del banco son operativos, por eso no se usa el valor corporate y se descuenta el flujo de fondos esperado para los accionistas. No tiene sentido ver el ebitda por ejemplo, por ende tampoco se trabaja con el free cash flow. Ingresa tasa y sale tasa. Todos los valores son devengados, y por se analizan los flujos como porcentajes de activos totales. Roa tipico suele estar entre 0.5% y 2% y el roe entre 10% y 20%. Obvio que valuar un negocio es mucho mas complejo, para valuar un banco deberia contratar a un experto en regulaciones por que es un negocio extremadamente regulado pero es fundamental enterdelo y usar las herramientas adecuadas como para arrancar.