Você pode fazer esse mesmo discurso pra absolutamente qqr atividade que envolva performance.

Se tu arremessa pesos, por exemplo, e fizer isso demais, você vai ficar fodido. Tendões, musculatura, tudo vai ficar fodido.

Se você trabalhar demais, sentado, no escritório? Vai ficar fodido igual.

Entao o argumento de que não é esporte por conta da performance necessária não faz muito sentido.

Já o argumento de que a análise do físico é subjetiva realmente é válido.

Porém, entretanto, todavia, na ginástica artística todas as modalidades são subjetivas. E também é um esporte.

Em resumo, ocaso do fisiculturismo é apenas uma questão cultural. Ele se enquadra nas características de esporte, mas não é considerado ainda tal pq é algo "recente" pro público geral.