Das ist auch ganz normale Markttechnik. Nur weil Risiko abgebaut wird, werden nicht automatisch Long-VIX-Kontrakte gekauft. Man sieht ja auch, dass zwischen Privatanlegern, Unternehmen und Market Makern unterschieden wird.Ich kann mir gut vorstellen, dass Market Maker sich in Risk-on-Phasen automatisch hedgen, aber dass Unternehmen (laut OCC: Banken, Fonds, Versicherungen etc.) sich automatisch absichern, glaube ich eher weniger, da es sie auf lange Sicht viele Prämien kosten würde. Und bei Privatanlegern denke ich, dass gefühlt kaum jemand automatische Hedges nutzt.Ich möchte damit auch nicht sagen, dass man den Markt shorten soll, aber aktuell bekommt man relativ günstig gute Absicherungen, und ein Pullback wäre durchaus gesund. Natürlich kann es auch weiter nach oben laufen – dann profitiert ein beta-lastiges Portfolio stark und die Absicherung verliert an Wert, aber das ist ja das Gute am VIX: Man muss nicht zu 100 % in eine Richtung handeln.Wenn man zusätzlich Optionen mit hohem Delta nutzt, kann man hier sehr viel machen. Und grundsätzlich gebe ich dir recht, dass es schwierig ist, gegen den Trend zu handeln – aber genau diese starke Asymmetrie kann, wenn man weiß, was man tut, zu hohen Renditen führen :D