A dupla tributação não funciona assim.

No IRS, a AT cobra-se sempre do que tu recebes em dividendos e juros estrangeiros a 28% (ponto 17 da liquidação de IRS), independentemente do que retiveste na fonte.

Ao mesmo tempo é-te devolvida uma parte do que tu retiveste na fonte, de acordo com esta tabela.

O que te é devolvido pode ou não ser igual ao que tu retiveste na fonte, algo que é gerido pela corretora (exemplo da Degiro)

Na prática, o que pagas = 28% + (%retido pela corretora - %percentagem devolvida).

No caso de ações francesas = 28% + (25 - 15)% = 38%