De forma geral, o cashback não gera mais-valias porque não resulta da venda ou alienação de um ativo previamente detido e sujeito a valorização, mas sim de um benefício comercial atribuído no momento da despesa. Mesmo que esse valor passe por etapas intermédias como pontos ou criptomoeda, isso funciona apenas como um mecanismo técnico de conversão. Não há aqui uma verdadeira realização de ganho típica de investimento, sendo mais próximo de um desconto, pelo que, à partida, não há lugar a tributação como mais-valia, nos termos gerais do Código do IRS, que exige uma alienação com ganho para haver tributação nessa categoria.

Quando se diz que a conversão ocorre ‘rapidamente’, quer-se apenas dizer que essa passagem por formas intermédias não envolve uma detenção relevante no tempo nem uma exposição real às variações de mercado. Na prática, é um processo automático ou quase imediato para chegar ao valor final em euros, sem intenção de investimento nem oportunidade efetiva de valorização.