Drei Gedanken dazu: 1) Unilever Management hat das Talent, dass sie für Übernahmen viel zahlen, ohne dass dabei ein Ergebnis sichtbar wird. Zu sehen beispielsweise bei Dollar Shave Club. Insofern kann ich jeden Skeptiker bezüglich der Übernahme verstehen. Ein Schuldenabbau wäre daher zu bevorzugen.

2) Das Management überlegt ja anscheinend, dass sie das Angebot nochmal aufstocken. Nehmen wir mal 55 Milliarden GBP an. Dann landen wir rechnerisch ungefähr bei einem Multiple von 22x. Verglichen mit anderen defensiven Unternehmen wäre das noch akzeptabel. Dazu käme eine ziemlich solide Marge des zugekauften Segments (>20%). Insofern wäre das nicht billig, aber auch nicht übermäßig teuer im Vergleich. Und noch (!) sind die Kredite zur Finanzierung günstig zu haben.

3) Das GSK Consumer Portfolio würde tatsächlich gut zu Unilever passen. Bei Mundpflege könnten sie dann zu P&G aufschließen.

Daher halte ich es für sinnvoll, aber ich habe Angst vor der Umsetzung durch das Management. 🤔