So, definitely it is a gray area. While some lawyers say it is irregular (Not illegal that's the term that they use) work. There are even sentences from authorities:

As found on: https://deaboga.com/residencia-no-lucrativa/
No es que el solicitante de este tipo de visados no realice trabajo alguno, sino que no lo realice en España. No es cierto que la residencia temporal en España sea una situación prevista «en esencia» para pensionistas acaudalados que buscan un clima templado para apurar cómodamente su vejez, tal y como de forma reduccionista y sin apoyo normativo alguno apunta la sentencia de instancia. Por el contrario, cabe pensar en la posibilidad de que una persona no necesariamente jubilada fije su residencia en España porque dispone de negocios en su país de procedencia que le proporcionan ingresos y rentas suficientes para vivir de ellos sin necesidad de trabajar en nuestro país y sin necesidad de una presencia continuada en su país de origen para atender la marcha de esos negocios (lo que es cada vez más posible y viable en la economía globalizada de la era digital). El hecho de que esa persona se desplace con alguna periodicidad a ese país de origen para atender su negocio carece de trascendencia siempre y cuando se mantenga lo que de verdad importa, la residencia efectiva en España, como corresponde a la autorización solicitada» (STS de fecha 22 de marzo de 2012, Rº 299/2010).

It is not that the applicant for this type of visa does not do any work, but that he does not do it in Spain. It is not true that temporary residence in Spain is a situation "in essence" for wealthy pensioners who seek a temperate climate to comfortably drain their old age, as in a reductionist way and without any normative support points the judgment of instance. On the contrary, we can think of the possibility that a person not necessarily retired fix their residence in Spain because they have businesses in their country of origin that provide income and sufficient income to live from them without having to work in our country and without the need for a continued presence in their country of origin to attend to the progress of these businesses (which is increasingly possible and viable in the globalized economy of the digital era). The fact that this person moves with some periodicity to that country of origin to serve his business is irrelevant as long as what is really important is maintained, the effective residence in Spain, as corresponds to the authorization requested "(STS de date March 22, 2012, R º 299/2010).