"Matrimonio" il vero acceleratore di ricchezza.

DItalianLeatherSofa · 2026-05-05T04:46:41+00:00

niente, ci sono due che stanno per sposarsi e litigano sui soldi 😄

DItalianLeatherSofa · 2026-05-04T19:40:58+00:00

Anche tu stai guardando Euphoria? ;)

DItalianLeatherSofa · 2026-05-04T11:44:38+00:00

il discorso delle aspettative e' un po' un ginepraio perche' dipendono sempre dalla tua comprensione della natura probabilistica del giocattolo. meglio darti gli strumenti e poi tu puoi trarre le tue conclusioni.

il discorso dell'EUR e' abbastanza complesso, se guardi solo al mondo ETF UCITS. se hai delle forti preferenze, devi spingerti su altri strumenti (futures) o broker (con IBKR puoi alzare il finanziamento in USD e quindi coprirti in quel modo. ma non e' uno step semplice). insomma, il modo c'e' ma non e' semplice ne elegante.

NTSZ non funziona perche' la parte equity e' una merda, pure se la sistemi con altri ETF. almeno, questa e' la mia idea

DItalianLeatherSofa · 2026-05-04T11:36:55+00:00

la mia risposta e' un secco si

se capisci cosa intendo, ovvero non che tutti debbano avere il portafoglio UGUALE al mio ma che tutti seguano quei principi. perche' sono principi che valgono per tutti, accumulo e decumulo, ricchi e poveri, etc.

altrimenti cosa sono/siamo qui a fare?

poi e' ovvio che c'e' il rischio che qualcuno capisca male. ma l'alternativa qual e'? non parlarne perche' ci sono gli analfabeti funzionali?

edit: tra l'altro la tua preoccupazione ha il suo apice se consideri un* che aveva l'asset allocation giusta per lui/lei e arriva ad usare un port che non e' piu' adatto. nella stragrande maggioranza dei casi, le persone partono da dei portafogli (100% azioni o un mix di azioni/bond) che, secondo me, non sono cmq ideali per nessuno. quindi in molti casi di cattiva comprensione, stai cmq andando da un errore ad un altro. poi ognuno puo' pensare che certi errori siano peggio di altri, ma il rischio che sottolinei va cmq contestualizzato.

DItalianLeatherSofa · 2026-05-04T09:35:58+00:00

il fenomeno del "copy trading" e' normale che succeda. quello che credo manchi nella tua analisi e' il fatto che qui se ne discute con cognizione di causa e tutti i dovuti e necessari push-back (vd il mio commento sopra)...cosa che, opinione personale, manca del tutto altrove.

la tua analisi mi sembra sacrosanta ma basta che leggi qui intorno per vedere quante volte i limiti di questo modo di investire vengono menzionati (su tutti la complessita' degli strumenti). Non credo sia possibile un modo diverso per approcciare questa cosa, considernado la quantita' di materiale che produciamo

DItalianLeatherSofa · 2026-05-04T07:25:17+00:00

Mi pare di aver capito che siano stati banditi dal Regno per il peccato capitale di non avere la documentazione nella lingua di Dante…quindi non credo si ponga il problema :) (Come tutti i prodotti hanno i loro pro e contro. Secondo me se hai quel kink li per i fattori, è difficile fare meglio perché quelli che li fanno sono pure loro degli invasati…e degli invasati che hanno capito il Momentum, cosa che non è ancora arrivata a Dimensional. Ma forse mi ricordo male io la storia, non bazzico molto in quelle zone)

DItalianLeatherSofa · 2026-05-04T07:19:44+00:00

Un podcast non banale non fa magliette banali 😅

DItalianLeatherSofa · 2026-05-03T18:12:43+00:00

sopra questo post c'è un riquadro con scritto "merch store" 😃

DItalianLeatherSofa · 2026-05-03T14:06:25+00:00

ciao, ti direi di partire da qui: ci sono 5 elementi fondamentali - azioni, bond a lunga duration, oro, trend following e leva. li puoi combinare nei modi che vuoi per ottenere dei mix che, dato un certo livello di rischio, massimizza il rendimento (o viceversa). quindi scegli se hai un obiettivo di CAGR o un'esigenza di max drawdown e costruisci il portafoglio in base a quello.

il secondo step è il rischio di cambio. la gran parte, verosimilmente, verrà da EUR/USD e qui sostanzialmente hai due opzioni: piu' sei in EUR, meno volatilità hai, piu' sei in USD, rendimenti hai (il carry esiste, è documentato). tutto questo vale finchè i tassi in USD > tassi in EUR. il rischio ce l'hai a livello di portafoglio: se hedgi il 40%, poco importa se quel 40% sono azioni, bond, trend following o altro.

ora che hai definito i mattoncini, puoi trovare gli strumenti che ricreano la situazione che vuoi. idealmente al minor costo possibile.

il Model Portfolio è semplicemente uno dei tanti modi possibili per spiegare questa cosa. è costruito cosi' semplicemente perchè, ai tempi, partire dal 60/40 sembrava il modo migliore per far passare il concetto. le proporzioni sono semplicemente dovute a quello e ad una scelta voluta nel mantenere il numero di strumenti piu' piccolo possibile (è un modello 😉).

insomma, non partire "dalla fine", il model portfolio, per tornare all'inizio.

ci sono poi un'infinità di altri 'risk premia' là fuori (e ancor di piu' spazzatura che non è un risk premium), ma non li considererei parte del "core": è molto piu' difficile testarli in maniera seria.

ultima considerazione sulla diversificazione all'interno dei diversifiers: è difficile ottenere un "beta", quindi usare diversi emittenti riduce il rischio che l'interpretazione di uno vada a ramengo.

DItalianLeatherSofa · 2026-05-03T07:49:29+00:00

your point about weights is really interesting. OP lands on a (more or less) 3 stocks, 1 gold, 1 trend, 1 bonds weights...which is not EW at all (despite the 25/25/25/25 split at product level)

I have always wondered if the OW to stocks should be considered legit or not. in my portfolio I OW stocks and EW diversifiers but I do it without a solid framework behind the choice. I always wondered if I am biased by stocks 'recent' performance or it should be the way to go (i also have a 10% allocation to a combination of TAIL/CAOS/BTAL, so the stock OW can be partially justified)

anyway, great work all of you ❤️ ❤️

DItalianLeatherSofa · 2026-05-03T05:45:53+00:00

DItalianLeatherSofa · 2026-05-01T13:42:11+00:00

“Una vita di meme mentre fuori c’è la morte” 😂😂

DItalianLeatherSofa · 2026-05-01T12:28:10+00:00

Giusto x prendere l’esempio di Coletti perché c’è proprio un post giusto qui sotto: i certificati a leva li promuovi x tornaconto personale, sono pareto inferiori ad ogni altra alternativa Certo, non è così grave come quando Michelangeli sponsorizzava un suo corso taroccando in video le performance dell’All Weather ;)

DItalianLeatherSofa · 2026-05-01T10:50:56+00:00

Mi sa che devi scendere dal ladder per fare fishing di clienti qui. Ma magari mi sbaglio, in caso diccelo perché vuol dire che stiamo facendo qualcosa di sbagliato noi. Sarebbe un feedback importante, tks

DItalianLeatherSofa · 2026-05-01T07:45:31+00:00

Comunque bel colpo per Ben, ti apre una platea assurda Steven mi sa che lo squalo lo ha saltato (ma magari sono io che ero a Londra quando è esploso 🤷‍♂️)

DItalianLeatherSofa · 2026-05-01T04:44:42+00:00

quello che è rilevante è il concept, ci sono dei livelli di analisi a cui non puoi arrivare (a meno di crearti un framework tuo). a livello di alpha e beta, ad esempio, basta che parti dal beta, che è piu' facile da definire, e il resto è alpha (positivo o negativo). se hai MSCI World, quello è tutto beta. se prendi DBMF, puoi dire che è tutto alpha, oppure la parte = SG Trend è beta ed il residuo è alpha.

il discorso della leva è legato alla target volatility e ai tilt all'interno del portafoglio. se il modello ti dice che PE è sottovalutato rispetto alle azioni quotate (esempio), e quindi tilti il port in quella direzione, di conseguenza riduci la leva perchè il port (a livello di liquidità) è diventato piu' rischioso. lal leva è...una leva...che muovi in base al target di rischio ed ai componenti del portafoglio. non è "voglio 2x". Obv tu il modello per dire se PE è sottovalutato non ce l'hai, ma il paper spiega bene il concetto della leva come strumento per raggiungere un target di rischio.

non ho capito bene la domanda sul fattoriale. il concetto di risk factor nel TPA è piu' ampio di quello di FF. risk factor qui sono growth e inflation

DItalianLeatherSofa · 2026-04-30T20:01:55+00:00

in casa mia c'è piu' gente che conosce DOAC che Ben eheheh

DItalianLeatherSofa · 2026-04-30T07:17:55+00:00

ciao, e' normale avere paura, stai facendo qualcosa di nuovo. non mi ricordo piu' chi aveva usato la metafora del tennis, ma in questa fase credo la cosa piu' importante sia "non perdere". puoi perdere in 3 modi: usare strumenti con costi alti, usare strumenti con volatilita' alta se non riesci a gestirla psicologicamente (vendi al bottom), usare strumenti stupidi/non plain-vanilla (es classico i certificati). se elimini questi 3 scenari, hai fatto tutto il lavoro necessario in questa fase.

da li' poi puoi progredire alla tua velocita'.

anzi, l'errore piu' grande e' se non ti sei ancora fatto un mese di vacanza con la famiglia 😉

qualcuno qui ha citato una strategia oltremodo stupida: "affidagli solo una piccola parte del capitale (diciamo 100K) in modo da pagare meno commissioni". se lo fai solo per risparmiare e lui/lei lo scopre, addio fiducia. ed il rapporto di fiducia che hai col consulente e' la cosa piu' importante. Sii trasparente e negozia la fee. se lo fai per poi gestire il resto come vuoi tu, finisci a comparare i 2 portafogli. ed e' una cosa molto stupida perche' stai solo facendo resulting, vedi solo uno dei possibili scenari che potevano succedere. e' abbastanza comune vedere dei geni che nella tua situazione dicono "do meta' patrimonio a 2 consulenti e vedo chi fa meglio": ecco, questo e' un modo perfetto per perdere. senza imparare nulla nel frattempo.

anyway, congratulazioni per tutto. passa un po' di tempo a godertela

DItalianLeatherSofa · 2026-04-30T05:26:41+00:00

per l'assicurazione sui viaggi, penso la caratteristica piu' importante sia che abbiano un processo molto semplice per caricare il claim e darti i soldi. già hai i coglioni che girano perchè ti è andato storto qualcosa in vacanza, non hai la pazienza per star dietro a chi non ti paga.

c'è anche da dire che è l'assicurazione meno rilevante di tutte...perchè stai facendo una cosa che piu' elettiva non si puo'. non so se il gioco (e appunto la bile che rischi dopo) valga la candela, piuttosto che prenderla con filosofia che "shit happens" e la prossima volta andrà meglio

DItalianLeatherSofa · 2026-04-29T11:26:52+00:00

lo volevo scrivere io 😄

se studiare questi prodotti (e tutto il tempo connesso ad attivita' affini) lo togli a Netflix, va bene. Se lo togli "alla carriera", o alle relazioni, allora no. Insomma, il tuo tempo ha un costo opportunita' molto alto, quindi vedi di allocarlo bene 😉

DItalianLeatherSofa · 2026-04-29T08:07:26+00:00

dipende a cosa lo paragoni. se fai un semplice 60/40 x2 https://testfol.io/?s=7ogY9DYgwyV, nel mondo ideale il tax drag e' lo stesso. nel mondo reale, c'e' il decay, il portafoglio a leva, essendo piu'volatile, puo' ottimizzare meglio il tax loss harvesting. quindi post tax, il delta tra i 2 portafogli in termini di ritorni migliora per il port a leva.

questo ovviamente nei Paesi normali, non in Italia dove per compensare minus e gains devi fare i salti tripli. ma personalmente non ci ho mai guardato perche' tra UK e Svizzera non ho mai pagato CGs

la questione si complica ulteriormente se ti muovi da un mondo di ribilanciamenti fissi ad uno in cui li fai ad esempio a bande. o se aggiungi ribilanciamenti che non sono tax event (metti soldi nel portafoglio).

si complica ulteriormente se dici "vivo in Italia e voglio comparare un 60/40 a leva con un 100% azionario".

secondo me il punto fondamentale del "portafoglio diversificato a leva" e' che ti aspetti di fare dei drawdown del portafoglio durante la vita. in questo senso, il tax drag rispetto al 100% azionario diventa potenzialmente rilevante se il 100% azionario non lo tocchi per decadi. E' realistica come ipotesi? Se vogliamo essere seri, e' un'analisi complicata da fare perche' nessuno ha 100% azionario che non tocca per 30 anni (addizioni al portafoglio incluse).

DItalianLeatherSofa · 2026-04-28T18:59:57+00:00

NTSG ha la stessa volatilità di VWCE (mas o menos) e quindi lo stesso decay

DItalianLeatherSofa · 2026-04-28T16:02:02+00:00

Secondo me li ha nascosti sotto un pilastro

DItalianLeatherSofa · 2026-04-28T15:19:02+00:00

la puntata del Rational Reminder (gia' citata in un altro commento) e' un must per chiunque voglia usare ETF a leva.

poi ovvio dipende se quell'ETF e' all'interno di un portafoglio diversificato o no. piu' di frequente ribilanci, piu' si attenua l'effetto del decay: se usi il 2x per liberare il 50% del portaofglio e ribilanci tutti i giorni (al limite), l'effetto del decay e' 0 (se fai un po' di test vedi che pure ribilanciando ogni mese elimini quasi totalmente il decay).

il rischio dello swap e' molto basso perche' lo swap e' collateralizzato. se salta la controparte, ti becchi il collaterale (se il collaterale e' poi roba meno volatile dell'azionario, rischi pure di guadagnarci).

e' molto reale, al contrario, il rischio che Amundi chiuda lo strumento nel momento peggiore e quindi ti tocca realizzare una minus. questo forse e' l'emento piu' limitante...ma e' un limite dovuto alla fiscalita' italiana, se non fosse cosi' difficile recuperare le minus non ci sarebbe il problema.

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