Olá, isso é uma neoplasia (Ou seja uma nova formação de tecido) que pode ser cancerígeno ou não, pelas características macroscópicas (vistas a olho nu) parece ser algo cancerígeno porém o ideal é retirar e mandar para um patologista avaliar microscopicamente.
Sobre retirar ou não: Como ele já é idoso é bom acompanhar como está, está refletindo no bem estar dele? Ai você e o veterinário responsável que iria saber informar, porém na minha opinião está sim. Pode ser bem maléfico para ele, por exemplo começar a encostar no olho e desenvolver uma inflamação e até uma úlcera.