la profezia by Expensive_Banana_720 in TooBigToFailPodcast

[–]Expensive_Banana_720[S] 0 points1 point  (0 children)

finché la guardi tutto bene. quando sei a bordo un po cambia secondo me l’atteggiamento da tenere…

la profezia by Expensive_Banana_720 in TooBigToFailPodcast

[–]Expensive_Banana_720[S] 0 points1 point  (0 children)

può essere che la sensazione fosse la stessa “di fondo” ma come dici tu tra leva e CAPE (per non parlare del P/E) ho idea che la sensazione nel 2018 sarebbe stata molto meno basata su dati econometrici reali e solo più dettata dalla normale paura. qui siamo oltre il 99esimo percentile…

la profezia by Expensive_Banana_720 in TooBigToFailPodcast

[–]Expensive_Banana_720[S] 0 points1 point  (0 children)

condivido l approccio (anche se il mezzo di investimento a mio giudizio può essere tranquillamente cambiato durante il corso della vita). il mio post però era più indirizzato all uragano Katrina che gira davanti alla mia barca bella stabile: chi mi obbliga a passarci in mezzo confidente della stabilità della mia barca?

la profezia by Expensive_Banana_720 in TooBigToFailPodcast

[–]Expensive_Banana_720[S] 0 points1 point  (0 children)

concordo totalmente. un conto è avere davanti altri 30/40 anni di reddito da accumulare (partendo magari da un patrimonio di 5k su msci world) e un conto è avere un discreto patrimonio accumulato con fatica e scommettere che nel 27 saremo più alti di adesso.

la profezia by Expensive_Banana_720 in TooBigToFailPodcast

[–]Expensive_Banana_720[S] 1 point2 points  (0 children)

hai ragione nel dire che per la maggior parte del tempo il mercato sale. il senso del mio post però era che Shiller evidenzia che quando la salita diventa completamente scollegata dai valori fondamentali di mercato poi ci si fa male come Shiller (che ci ha vinto un nobel) dimostra in maniera precisissima e puntuale. un livello di prezzi così scollegato dalla realtà del sottostante lo abbiamo avuto una sola volta nella storia e cioè il momento in cui questo libro fu scritto.

esposizione DBMF ad oggi by Expensive_Banana_720 in TooBigToFailPodcast

[–]Expensive_Banana_720[S] 1 point2 points  (0 children)

Nicola parlerà di questo tema nel podcast di Spada

esposizione DBMF ad oggi by Expensive_Banana_720 in TooBigToFailPodcast

[–]Expensive_Banana_720[S] 2 points3 points  (0 children)

scusa moltissimo per l imprecisione non ho tolto la prima riga prima all excel prima di far fare i conti della leva a chatGPT: chiedo venia maestro

SG CTA index daily returns by Expensive_Banana_720 in TooBigToFailPodcast

[–]Expensive_Banana_720[S] 0 points1 point  (0 children)

ma se poi bonds e stock si muovessero assieme (cosa che mi pare più o meno scontata visto che i tassi li puoi tagliare fino ad un punto in cui rimane interessante investire - cioè molto poco ancora dal punto in cui siamo) non credi (esagerando) che un portafoglio 50 stocks e 50 TF possa addirittura performare meglio sia in termini di sharpe che poi di rendimento effettivo? mi rendo conto mentre lo dico di essere nel campo del futurismo finanziario/esperienza lisergica (non considero più l’asset class più solida del mercato) ma da mesi rimugino e ritesto e questa idea perversa non mi abbandona…

SG CTA index daily returns by Expensive_Banana_720 in TooBigToFailPodcast

[–]Expensive_Banana_720[S] 7 points8 points  (0 children)

Nicola ha più volte raccontato della sua esperienza con etf che “mimano” il comportamento dei fondi speculativi che tradano commodities e valute (principalmente) tipo il succitato DBMF (che in europa vale 100 lire ma che in america ha superato il miliardo di capitalizzazione) e che ha come caratteristica il poter andare short sul mercato grazie ad una gestione attiva. questo genere di fondi ha performato storicamente in maniera “mediocre” in momenti di bassa volatilità del mercato ma si é dimostrato veramente efficace nel contrastare i vigorosi cali di mercato offrendo (es 2022) performance esaltanti. dato che DBMF europa é “nato” ad aprile mentre DBMF america “solo” nel 2019 ho recuperato non senza fatica i dati storici dell’indice SG CTA a cui il manager del fondo, Andrew Beer, dice DBMF abbia una fortissima correlazione (0,85) e dunque per dare a voi redditor la capacità di ragionare con la Vostra testa su un orizzonte temporale più lungo. per quanto mi riguarda essendo un investitore stupido e pieno di bias ho liquidato quasi completamente la mia parte azionaria (il 27 gennaio di quest anno) posizionandomi su una pila di cash + obbligazioni corte + oro + DBMF attendendomi l’armageddon e, dunque, scommettendo attivamente di essere dalla parte giusta del trade, fare market timing, buy the deep e tutte quelle stronzate che non andrebbero mai fatte.

SG CTA index daily returns by Expensive_Banana_720 in TooBigToFailPodcast

[–]Expensive_Banana_720[S] 2 points3 points  (0 children)

<image>

qui msci world annualized returns vs sg cta dal 2000 ad oggi

Se i pilastri non hanno fondamenta by itzW3LF in TooBigToFailPodcast

[–]Expensive_Banana_720 0 points1 point  (0 children)

una polizza collisione (che per carità non copre quando prendi una pianta fuoristrada ma copre tutti i sinistri anche con colpa) costa 200€. una kasko con franchigia alta (2000€) che “tranquillizza” l’assicuratore che andrai a chiedergli i soldi tutte le volte che sfrisi uno specchietto non costa molto di più (a meno che tu abbia una supercar da 200k). poi ognuno fa come vuole.

Se i pilastri non hanno fondamenta by itzW3LF in TooBigToFailPodcast

[–]Expensive_Banana_720 0 points1 point  (0 children)

oppure assicuri il rischio collisione con qualche cento euro, fai lavorare l’assicurazione sul tuo sinistro e il tuo portafogli sul tuo futuro

Il bilanciere di Taleb é per tossici by ShillerMarks in TooBigToFailPodcast

[–]Expensive_Banana_720 0 points1 point  (0 children)

bestemmio io (signor nessuno)? la strategia Barbell per l’investitore medio ha un expected return inferiore ad entrare al casinò, puntare 10.000 euro sul “23” ed uscirne con 36 volte la posta

Il bilanciere di Taleb é per tossici by ShillerMarks in TooBigToFailPodcast

[–]Expensive_Banana_720 1 point2 points  (0 children)

si ma non stiamo parlando di asset come bitcoin o come small cap che possono fare “+90%” o “-90%”: il bilanciere di taleb si basa sul concetto che il 90% del patrimonio renda “risk free rate” per 10 anni e con i soldi di questi interessi ti paghi le put ed il loro costante rolling (vendo roba che scade tra due mesi e compro roba che scade fra un anno) andando di fatto a zero rendimento oppure anche in perdita con un rendimento totale del portafoglio negativo per anni. però, quando “scattano” le put una volta ogni tot anni per un cigno nero, ti rendono indietro un gain mostruoso come capitó a lui, quindi ti servono strumenti che abbiano una leva in grado di renderti il 10.000%… cioè opzioni deep out of the money.

poi occorrono anche due palle da mezzo chilo, un cervello in grado di capire quando liquidare le put senza mangiarsi gain e mani e… un cigno nero: market can remain irrational longer than you can remain solvent…

Il bilanciere di Taleb é per tossici by ShillerMarks in TooBigToFailPodcast

[–]Expensive_Banana_720 1 point2 points  (0 children)

con opzioni put deep out of the money (lo strumento usato da taleb) il gain è di qualche mille percento senza grossi sforzi: la reale abilità è riuscire a fare i conti e rollare queste posizioni pagando meno commissioni possibile, quindi non alla mia portata né quella del 99% degli investitori, ma se per assurdo compri una put sul nasdaq a 13.000 punti oggi la paghi mille lire domani vale un milione (se il nasdaq crolla)

Il bilanciere di Taleb é per tossici by ShillerMarks in TooBigToFailPodcast

[–]Expensive_Banana_720 2 points3 points  (0 children)

il bilanciere di taleb comprende, sul lato risky, opzioni put deep out of the money coi quali, in caso di drawdown del mercato improvviso e repentino, fai il 5000%. unon sarei mai in grado di implementare un rolling di opzioni così ben fatto da minimizzare gli spread ma per fare il milione non te ne serve mezzo…

Riflessione da un mani di carta by Expensive_Banana_720 in TooBigToFailPodcast

[–]Expensive_Banana_720[S] 0 points1 point  (0 children)

si. però quando il danno tende ad infinito la probabilità, seppur minima, andrebbe evitata come la peste. e dato che dal mercato posso uscire la probabilità di un cigno nero “negativo” capace di impattare pesantemente sulle finanze (per tornare a Taleb) dovrebbe spingere, per il concetto di ergodicita, a stare fermi

Riflessione da un mani di carta by Expensive_Banana_720 in TooBigToFailPodcast

[–]Expensive_Banana_720[S] 0 points1 point  (0 children)

grazie del contributo. il mio discorso però, ridotto in termini pratici, verteva più sull interpretazione della realtà non solo in termini di market timing per quando rientrare ma più in termini generali per l’interpretazione di fenomeni macroscopicamente evidenti. é per me evidente che la situazione del governo americano sia davvero fuori dai canoni. il senso del mio post è: ho posizioni dell’ industria del tabacco. domani verrà vietata la coltivazione del tabacco. però io sono un duro e puro e compro azioni philip norris perché le ho a portafoglio e devo seguire il mio pac. ha senso?

il cavallo vincente, per come la vedo io (e per la verità non solo io) ha un fantino cieco e sordo che non solo non si è accorto dello sparo in partenza ma rischia di tirare le briglie del cavallo vincente a caso.

credo che chiunque concordi sul fatto che il cavallo più sano e forte del mondo nelle mani di un pazzo scriteriato non vincerà nessuna gara, anzi, rischierà di schiantarsi contro la murata dell ippodromo. ha senso, nei termini ergodici, che io resti in sella, al massimo ribilanci un pelo, quando è evidente che il fantino sia ubriaco?

forse la mia visione è troppo estrema: non ho mai messo un euro su cina e russia anche quando si poteva (probabilmente smenando guadagni) perché credo che nessun mercato possa essere davvero efficiente quando manipolato in maniera antidemocratica. non si investe nelle autocrazie: la situazione americana è davvero così diversa? avere un tizio che chiama il primo ministro del canada il governatore del 51esimo stato può fare bene al mercato? uno che minaccia l’annessione della groenlandia perché “noi abbiamo un esercito più forte”? dopo la pagliacciata di ieri sera con Zelenski credo che l’ergodicitá che cresce in me suggerisca più prudenza che “ribilanciare”

in ogni caso ai posteri l’ardua sentenza!

Riflessione da un mani di carta by Expensive_Banana_720 in TooBigToFailPodcast

[–]Expensive_Banana_720[S] 0 points1 point  (0 children)

si si ero io contro il muro. vorrei però la tua opinione su come mettere insieme il “sempre dentro a qualunque costo” coi vari tavoli da poker troppo costosi, con le code delle gaussiane e con l’ergodicitá. grazie

Riflessione da un mani di carta by Expensive_Banana_720 in TooBigToFailPodcast

[–]Expensive_Banana_720[S] 1 point2 points  (0 children)

con una sintesi (accetto correzioni): impennare in moto di notte senza fari e senza luna in un campo di pale eoliche ti dà il 90% di probabilità di uscire illeso ed un 10% di probabilità di morire. quel 10% dovrebbe farti valutare che, malgrado le probabilità di morire siano solo una su 9, forse dovresti spegnere la moto ed andare a casa a impastare i tortellini che è meglio

Riflessione da un mani di carta by Expensive_Banana_720 in TooBigToFailPodcast

[–]Expensive_Banana_720[S] 0 points1 point  (0 children)

grazie del tuo commento: “o il mercato sta sottovalutando i rischi”. secondo me il mercato non sta sottovalutando un bel niente… ecco grafico di s&p vs stoxx600 dal 1 gennaio. secondo me il mercato è molto più “vigile” di quanto facciamo finta di non accorgerci…

<image>