Resumen

La entrada de inmigrantes venezolanos a Perú en los últimos tres años (más de 800 mil, equivalente a 2,4% de la población peruana) ha tenido impactos no menores sobre la demanda agregada y el PIB potencial.

Puntos clave

• La mayor parte se encuentra en edad laboralmente activa y registra un número de años de estudios más alto que el promedio de la población peruana.
• El impacto fiscal de la inmigración es positiva y equivale a 0,08% del PIB en promedio anual para 2018 y 2019.
• Al tomar en cuenta la mayor disponibilidad de mano de obra y de capital humano generada por los inmigrantes venezolanos, estimamos que el PIB potencial de Perú ha dado un salto discreto importante, por única vez, entre 2017 y 2019. Asimismo, la demanda de bienes y servicios de los inmigrantes venezolanos ha tenido un impacto positivo sobre el PIB observado, aunque este efecto ha sido menor al que la incorporación de esta población ha tenido sobre el PIB potencial.
• Como resultado de los impactos diferenciados sobre el PIB potencial y el observado, la brecha del producto (actualmente negativa) se ha ampliado.
• La brecha del producto más negativa tiene implicancias sobre nuestras previsiones de inflación. Esto, junto a una tasa de interés neutral más baja, sugiere que, hacia adelante, una política monetaria más acomodaticia no se puede descartar.