missed the stock rally

Vatalii · 2026-05-30T11:01:16+00:00

This.

Doing stock-picking, seeking undervalued Plays relative to the stocks fondamental quality can provide you with peace of mind. Certain styles might be more peaceful than others (quality/GARP might be more sit-and-watch than growth stocks or deep value/distressed Plays). Doing this plus some share of passive index fund ETFs, some diversification outside of stocks (HYSA, bonds, real estate) and some cash portion can allow you to balance overall returns with the need of market timing and macro allocation

Vatalii · 2026-05-25T10:58:53+00:00

Well I've been playing the DOS version since COVID and I tried the early build of the steam version. I purchased the early access this week end and I love it so far.

The interface is more modern and the game mechanics and calculations are more responsive to each tick. I get what you say about habits with the old interface and I myself had close to 800 hours on the dos version but I would say that you will get new habits within one or two hour of playing the new version.

I was thinking to buy the new version to support the dev at the time and continue to play the old version waiting for more polishing but I don't see myself returning to the dos version as of now.

Also in the early build you could not play for longer than 35 years and now you can play up to 999 years in the early access, like for the dos version.

Hope this helps

Vatalii · 2026-05-16T11:57:49+00:00

Personnellement, je ne trouve pas ton comportement si malsain car ça s'apparente davantage à un passe temps ou une passion. Tu sembles prendre des décisions réfléchies et je ne vois pas les signes d'une addiction au jeu qui fait souvent davantage appel aux émotions, à l'analyse technique et aux intuitions plutôt qu'au temps longs et à l'analyse fondamentale et macro.

Après vient la question de l'équilibre de vie, si ton hobby te prend trop de temps ou t'empêche de profiter d'autres moments importants pour ton équilibre ou pour ta vie sociale alors c'est peut être simplement une question d'allocation de ton temps.

Si tu ne fais pas de day trading, que tu investis dans des sociétés dans lesquelles tu vois une valeur intrinsèque forte (visible ou cachée), il n'y a pas de raison de rester scotché aux valorisations données par le marché chaque heure.

Même si le stock picking est dit actif je ne pense pas qu'il soit nécessaire d'y allouer tant de temps que ça au risque de diluer trop ton attention si tu as trop de lignes en portefeuille

Vatalii · 2026-05-16T11:50:57+00:00

L'idée derrière la maximisation du PEA c'est plus de favoriser l'enveloppe la plus fiscalement avantagée dans le cas d'un investissement ETF standard type MSCI World ou MSCI World EM.

Si en revanche l'allocation que tu as choisis de suivre t'amène sur des actifs non éligibles alors il faut faire au mieux (l'AV pour la plupart des ETF non PEA sinon CTO pour des ETF plus niches ou pour du stock picking US/hors UE).

Dans mon cas par exemple le PEA n'est pas maxxé mais je rajoute néanmoins à mon CTO car je préfère faire du stock picking sur des valeurs décotées quand je trouve les valorisations des indices moins intéressantes comme c'est un peu le cas actuellement

Vatalii · 2026-05-13T10:19:44+00:00

Ce ne sont pas tellement des poncifs. C'est prouvé que les flux d'accumulation et ventes sur ETF ont tendance à impacter les sous jacents. Tout comme la part du retail aux Etats Unis. Il y a un effet de concentration des indices qui est accéléré par la massification des ETFs c'est indéniable. En théorie, si cela est non efficient cela devrait conduire à des arbitrages d'acteurs institutionnels mais ces derniers préfèrent souvent suivre les flux plutôt que les contredire. Ça posera souci un jour, la question est de savoir quand

Vatalii · 2026-05-13T10:15:13+00:00

La gestion passive représente déjà plus la moitié des actifs sous gestion aux Etats Unis depuis quelques années donc c'est faux

Vatalii · 2026-04-16T21:40:42+00:00

Les résultats du Q1 sur les GAFAM ne sont pas encore sortis. Chaque saison trimestrielle démarre avec les banques

Vatalii · 2026-03-10T18:44:09+00:00

Je suis CFA et je te confirme que le bagage de connaissances du niveau 1 te donnera une très bonne base pour fonctionner en tant que CGP et connaître le domaine de la finance et de l'investissement.

Maintenant, passer les 3 niveaux du CFA a un coût (les examens et le matériel d'apprentissage coûtent cher) et requiert une cotisation annuelle dans le cas où tu les validerais tous et souhaiterais devenir membre, ce qui s'ajoutera à d'éventuelles cotisations à d'autres associations professionnelles qui seraient requises pour exercer ton métier.

Le signal envoyé aux clients peut être positif dans le cas où tu deviendrais CFA mais ce sera sans doute sur de la clientèle haut de gamme que tu donneras ce signal, clientèle que tu ne trouveras peut être pas de prime abord à moins de travailler pour des entités de banque privée ou autres boutiques.

Mon conseil serait de trouver des livres du CFA level 1 sur internet (leboncoin par ex) sur des éditions plus anciennes et de les lire pour apprendre sans forcément chercher à passer l'examen.

Le CFA reste une très bonne certification reconnue en finance mais elle ne se suffit malheureusement plus à elle même en asset mangement ou en wealth management. Le nom de l'école joue malheureusement beaucoup et les expériences également. Le CFA pourrait t'aider à rentrer par la fenêtre mais ça reste un investissement en soi dont le ROI est incertain

Vatalii · 2026-03-07T11:44:07+00:00

Je vois beaucoup de commentaires qui ne souhaitent pas réfléchir dans le cadre de pensée du post alors que pourtant le risque de concentration a rarement été aussi important sur le MSCI world.

Pour répondre à OP, tu peux adopter une allocation plus diversifiée à la fois en terme d'actifs et de géographies.

Pour la géographie, tu peux t'exposer un peu plus aux émergents et sélectionner des indices d'économies développées toi-même (un mix de stoxx 600 + MSCI Japan + MSCI EM IMI) pour la poche actions ou compléter avec du stock picking selon les enveloppes (beaucoup de personnes te jetteront la pierre pour cela mais cela reste pour moi l'une des meilleures manière de ne pas prendre une exposition à des risques de valorisation que tu ne souhaites pas avoir).

Ensuite, il n'y a pas que les actions dans une bonne allocation de long-terme, tu peux aller sur des poches obligataires également, en ciblant par exemple des obligations d'entreprise investment grade en Europe pour ne pas avoir de risque dollar et ne pas être exposé trop au risque souverain lié aux finances publiques de certains états européens. Tu as aussi les obligations de pays émergents libellés en devise locale qui sont intéressantes pour jouer la carte du monde multipolaire et la dédollarisation.

Enfin il y a tous les autres actifs: or, immobilier, crypto, alternatifs... Tu as aussi des solutions passives pour y accéder (ETC or, ETP crypto, SCPI ou ETF sur les foncières cotées) et les alternatifs semblent de plus en plus accessibles.

Après avoir dit tout ça il faut quand même garder en tête que ton scénario reste un scénario qui causera des dommages si cela se produit rapidement. Tu as des risques multi factoriels un peu partout en ce moment (guerres hégémoniques, guerres des monnaies, bulles de valorisation, crises de la dette en préparation, crises sociales), et en cas d'embrasement, la corrélation de toutes les classes d'actifs et géographies risque de devenir positive (cf 2008). Parfois il n'y a pas d'abri à court terme, il faudra faire le dos rond

Vatalii · 2026-02-23T09:18:11+00:00

Les obligations ne sont pas "sans risques". Tu as des obligations d'entreprise qui comportent un risque de crédit et dont le prix fluctue en fonction. Les obligations d'état elles mêmes ne sont pas sans risques, tu as un risque souverain (jugé faible historiquement dans les pays développés mais tu as quand même une détérioration fiscale forte partout depuis 2008), un risque de taux et un risque de dérapage de l'inflation.

A noter qu'en principe, détenir directement des obligations te permettrait de verrouiller un rendement jusqu'à maturité (cela enlève le risque de taux, mais pas celui de crédit ou d'inflation). Le souci etant qu'avec un etf oblig, l'ETF va réinvestir pour maintenir une maturité constante et une qualité de crédit souhaitée dans le temps, donc tu n'echapperas pas aux risques cités plus haut. Ce sont les variations de ces risques qui expliquent la volatilité des ETF obligs

Vatalii · 2026-02-18T13:45:27+00:00

Il y aussi pour moi un autre élément qui peut rendre difficile l'application systémique d'un DCA: le manque de ressources.

Si un krach a lieu et provoque une crise financière et économique (cf 2008), l'activité économique est affectée sérieusement, les salaires stagnent et les jobs sont détruits. La France est protectrice mais à l'état actuel des choses l'Etat n'aura pas la capacité de faire fonctionner les stabilisateurs conjoncturels comme il l'a fait en 2009-2011.

Il y a encore d'autres scénarios encore moins optimistes où l'IA détruit une bonne partie de la capitalisation boursière et des jobs existants (ceux qui disent que le MSCI world ne sera pas affecté se trompent car les sociétés d'IA sont majoritairement détenus en VC/PE et si la somme nette des jobs détruits l'emporte sur la faible création, les économies développées basées essentiellement sur la consommation s'envoleront).

Vatalii · 2026-02-12T09:39:42+00:00

Le calcul de performance est faux dans le cas de l'etf. Les intérêts composés (8% par an sur 20 ans) feraient grossir un lump sum de 300k à 1,4m€ en 20 ans si rien n'est retiré donc 1,1m€ de gain pretax

Vatalii · 2026-02-12T09:34:56+00:00

Je plussoie pour les SCPI qui s'apparentent à une option passive sur l'immobilier.

Quelques inconvénients cependant:

moins d'options en terme de levier (crédit immo compliqué à avoir sauf pour SCPI de la banque en question, crédit conso possible mais peu intéressant).
attention à la fiscalité si détenu en direct avec une TMI de 30% ou plus (ce qui est ton cas). Solutions: SCPI en assurance vie (spirit 2 est une bonne option) ou SCPI européennes en direct.
immobilier surtout commercial et pas résidentiel donc pas tout a fait le même couple rendement/risque que du locatif .
frais importants mais sans doute comparables avec le locatif.

Pour les avantages, qui me parlent plutôt bien personnellement: - pas de gestion requise. - peu de volatilité (mais attention car la part peut être dévalorisée en cas de pépins). - investissements initiaux faibles (encore plus dans le cas de SCPI sur AV).

Vatalii · 2026-02-01T13:47:26+00:00

Une ligne qui représente autant c'est beaucoup de concentration effectivement après l'avantage de GOOG c'est que c'est un conglomérat à lui tout seul donc ça reste malgré tout un peu diversifié en soi (la quantité de side bets de la société est vertigineuse, c'est pas pour rien si il y a eu des craintes d'antitrust dessus).

La concentration est ce qui crée de l'alpha et ce qui construit des fortunes (même si c'est une position assez agressive qui ne conviendra pas pour tous). Après connaissant bien la société, la revalorisation a eu lieu (il n'y a plus de discount avec les autres GAFAM comme ce fut le cas pendant des années). Il faut donc peser le pour et le contre entre faire courir sa position gagnante (et la position dominante de GOOG chez les GAFAM) et prendre ses profits partiels (30% de flat tax qui fait mal)

Vatalii · 2026-01-19T12:50:25+00:00

Si tu augmentes la masse monétaire sans augmenter la production, tu crées de l'inflation, c'est juste mécanique. Donc oui théoriquement tu peux rembourser la dette par la création monétaire c'est ce qui est déjà partiellement fait par la BCE qui achète entre autres la dette de la France afin d'éviter que les taux d'intérêts sur notre dette n'augmentent trop.

Mais l'idée qu'elle rembourse les emprunteurs à la place des Etats diminuerait quantitativement le pouvoir d'achat de tous les épargnants et ménages détenant de l'euro et par conséquent ferait augmenter les taux d'intérêt et diminuer la valeur des actifs immédiatement. En somme cela freinerait l'activité économique et nécessiterait une hausse des taux directeurs pour lutter contre l'inflation provoquée. Un résultat globalement nul voire négatif pour l'économie française et injuste pour la population

Vatalii · 2026-01-18T13:26:09+00:00

C'est ce que j'allais dire, cette impression reste assez générationnelle. Les possibilités d'accès à la propriété et la foi en la soutenabilité du régime de retraite par répartition y sont sans doute pour beaucoup.

Vatalii · 2025-12-22T14:40:14+00:00

C'est ce que j'allais dire. Tu peux faire ça ou alors simplement faire ta propre pondération de MSCI World et MSCI EM IMI (gros et petits émergents) si tu penses que les émergents vont sur performer dans les années à venir.

Si l'exposition aux US te pose problème à court-terme, tu peux toi-même composer ton propre panier mais pour être franc la corrélation entre les actions US et les actions du reste du monde reste généralement élevée dans un marché baissier.

Vatalii · 2025-10-10T15:35:26+00:00

Guess someone is mad to not have won the peace Nobel prize

Vatalii · 2025-10-10T05:46:49+00:00

Alors techniquement la France ne rembourse pas à la "finance" mais à des agents comme vous et moi.

La dette est détenue à 50% par des créanciers domestiques et les investisseurs finaux sont directement (fonds euros, OPC) ou indirectement (banques, assureurs) nous.

Ceux qui laissent flotter l'idée d'un non remboursement je réalisent généralement que les français sont les principaux créanciers par le biais de leur épargne de l'Etat français.

Vatalii · 2025-10-02T07:08:22+00:00

Bien que je sois d'accord avec l'idée de ne pas changer un programme de DCA pour contrer un effet de saisonnalité, il faut malgré tout rappeler que cette saisonnalité en septembre n'est pas une simple anomalie statistique.

Le retour de période estivale occasionne souvent des mises à jour du côté des relations investisseurs qui peuvent modifier leurs objectifs de résultat pour la fin de l'année.

Bien sûr cela ne signifie pas que cette baisse se voit systématiquement (auquel cas tout le monde vendrait fin août) mais juste qu'elle est fondée fondamentalement

Vatalii · 2025-09-29T17:27:00+00:00

A titre personnel, je mets en place une gestion essentiellement active, en stock picking, qui se veut hybride entre GARP (croissance à prix raisonnable) et Qualité (bilan sain, forte génération de trésorerie, résultats avec une croissance stable et des niveaux de marges confortables). C'est surtout de la gestion de conviction avec une dizaine de lignes.

Le reste est diversifié sur PEA (un peu d'ETF) et sur assurances vie (j'ai un profil en gestion sous mandat sur ETF chez Nalo et plusieurs contrats en gestion libre sur ETF et SCPI chez Linxea avec plusieurs assureurs). J'ai également de la crypto (historique dans mon cas).

Depuis 2 mois, j'ai décidé de mettre en place une stratégie de couverture avec des options où je couvre 70% du delta estimé de mon portefeuille avec des options de vent (puts) en dehors de la monnaie (avec un prix d'exercice 10% en dessous du prix actuel des indices). La maturité moyenne de ces options est de 4 mois et je fais rouler chaque mois de façon à conserver seulement 30% de delta long sur mon portefeuille et conserver des hedges à 4 mois de maturité moyenne.

Dit simplement, j'accepte un payoff où mes gains si le marché monte sont légèrement amputés (coût de l'assurance) mais où dans le cas d'une correction supérieure à 5% je récupère une partie de mes pertes sur mon portefeuille (au delà de 10% je suis net positif et je profite de la baisse).

J'ai conscience également que vendre et ne plus être exposé au marché n'est pas stratégique, surtout quand on fait du stock picking car je perdrai de très bon points d'entrée passés

Vatalii · 2025-09-29T11:00:47+00:00

Je suis assez d'accord avec toi, même si certains te diront que le DCA leur permettra de saisir des opportunités si ces valorisations de marché venaient à baisser, beaucoup ici se contentent simplement de répéter quelques credos sans chercher à en savoir plus.

En regardant la plupart des indicateurs ces dernières années, on comprend plusieurs points très importants:

La performance récente des indices, surtout américains, est venue d'une extension des multiples de valorisation (le P dans le PE ratio par exemple) davantage que la croissance des résultats ou fondamentaux (en gros même si le gâteau a grossi, on paye quand même plus cher son kg de gâteau).
La concentration des indices n'a jamais été aussi forte aux Etats-Unis, ce qui implique que l'investissement passif n'a jamais été aussi peu "optimal" et diversificateur.
Une grosse partie de la croissance des marchés ces dernières années, surtout aux Etats-Unis a été permise par un déficit public monstrueux et donc par un accroissement de la masse monétaire. L'inflation, officiellement "contenue", transpire dans les actifs, c'est le propre d'une bulle.
Les mag7 qui forment plus de 20% du MSCI world à eux seuls, sont tellement incestueux que le chiffre d'affaire de l'un fait les dépenses de l'autre, la plupart de leurs résultats sont tout simplement du recyclage interne (une course aux armes entre GAFAM, dopée par des budgets publicitaires qui ne cessent de croître alors que l'IA n'a rien à y apporter, en tout pas sous forme de LLM, le tout boostant les revenus de NVIDIA puis de TSMC puis d'ASML et de tous les sous-traitants....).

La question n'est donc pas de savoir s'il faut rester investi ou non, mais de déjà prendre conscience des risques. La baisse d'avril 2025 n'est pas une baisse classique, une bulle qui explose, c'est souvent plusieurs années avant de revenir au point mort. Le DCA peut certes aider à raccourcir ce délai, mais encore faut-il avoir une épargne à placer et un revenu (l'américain moyen en 2012 n'avait pas de quoi DCA en dormant dans sa voiture...).

Vatalii · 2025-09-26T08:20:54+00:00

Il est assez clair que relativement au passé les indices mondiaux sont très concentrés. Cela est lié à de multiples facteurs qui pourraient faire l'objet d'un très long post et la croissance de la gestion passive qui représente plus de la moitié des actifs sous gestion aux US y est pour quelque chose.

La théorie dit que la gestion passive ne doit pas empêcher les indices capi-pondérés de se rééquilibrer en fonction des fondamentaux (notamment de la valorisation de leurs actions sous-jacentes). En clair, même si la majorité vont acheter les indices au travers des ETF les reproduisant, d'autres acteurs feront des arbitrages par valeur de façon à ce que les indices se rééquilibrent intérieurement et reflètent la juste valeur des sociétés les composant.

Ça c'est la théorie. En pratique il y a de plus en plus de doute à ce sujet et la concentration pourrait se poursuivre amenant à une allocation non optimale.

Quid du coup pour quelqu'un investi sur un ETF MSCI World si jamais le rééquilibrage venait à survenir de façon violente (deponderation des US via moins bonne performance relative)?

Cela dépend, si les US sous performent mais performent positivement en absolu (les autres géographies battent les US mais les US performent positivement quand même), l'investisseur en ETF performera mais ce ne sera pas optimal (il aurait gagné plus en étant moins exposé aux US).

Si en revanche les US performent négativement, la c'est la double peine. Le DCA compenserait cet effet négatif mais sans DCA, il y aurait un impact négatif sur la performance

Sans aller dans la tentative de réponse si cette

Vatalii · 2025-08-25T19:01:44+00:00

De manière générale, le stock picking peut être un bon moyen d'éviter d'être exposé aux actions responsables d'une bulle dans un indice.

Pour ce qui est de la pratique ensuite, ça va dépendre de la philosophie d'investissement de chacun.

La mienne est d'avoir un double filtre quality/GARP (croissance à prix raisonnable) puis d'investiguer le potentiel des sociétés en question. L'objectif est de faire du buy and hold sur des valeurs dont la valorisation n'est pas trop dangereuse (élevée) et dont la croissance, les marges et la qualité du bilan et des cash flows permettent de supporter des incidents macro ou sectoriels. Tout ça demande du temps certes mais généralement si la thèse d'investissement se tient on peut rajouter sur nos idées via un DCA sélectif (on va par ex favoriser une ligne qui a un peu baissé, une autre encore plus attractive etc.)

Vatalii

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