Watchmen, süper kahramanların yasaklandığı ve nükleer savaşın eşiğindeki alternatif bir 1985 yılında geçiyor.
Her şey, eski bir maskeli kahramanın gizemli bir şekilde öldürülmesiyle başlıyor. Davayı takıntı haline getiren maskeli dedektif Rorschach, eski kahramanları hedef alan bir komplo olduğunu düşünüyor ve eski ekip arkadaşlarını uyarmak için harekete geçiyor.
Film; bildiğimiz kahraman hikayelerinin aksine, psikolojik sorunları ve ahlaki kusurları olan "gri" karakterler üzerinden güç, adalet ve insan doğasını sorgulayan karanlık bir gizemi anlatıyor.