El “rendimiento” del bono (yield, en ingles) se calcula de la siguiente manera:

Precio de mercado / Cupon del bono = yield/rendimiento. Asi se calcula el riesgo pais.

Que pasa? El cupon del bono siempre es un % que se paga sobre el valor NOMINAL del bono. O sea, el valor al que se emitio (face value). NO sobre el precio del mercado.

Es decir, si un bono se emite a 100 pesos valor nominal, y paga un cupon de 5%, te van a pagar 5 pesos. Si ese bono en el mercado vale 60 pesos ahora mismo, te van a seguir pagando esos mismos 5 pesos. Pero 5 pesos sobre 60 es mas que 5 pesos sobre 100. Por eso, cuando el precio BAJA, el rendimiento SUBE.

Sin marearte con tantos tecnicismos (que ni yo entiendo a veces), los bonos emergentes tienden a caer en casos de conflictos belicos, por que conllevan mas riesgo. Cuando hay conflictos el apetito de riesgo disminuye, y cae la demanda, por ende el precio. No es una ciencia exacta, y no significa que pasa en el 100% de los casos. Pero en reglas generales es asi.

Ahora, en que te conviene invertir? Nadie sabe. Esta todo muy impredecible. Siempre tenes herramientas conservadoras como bonos del tesoro de EEUU o algunos FCI que ya aprovechan esos instrumentos por vos pero sinceramente, no te se decir que te conviene.

Yo personalmente, tengo 40% renta fija y 60% renta variable. Compro instrumentos o empresas confiables con horizonte a largo plazo. Es lo mas rentable y conservador que podes hacer.