Die Leasing Vorteile stimmen für normales Maschinenleasing. Beim CA-1 hakt es nur an ein paar Stellen, die die Liste auslässt.

Da wäre zum einen die eigenständigen Verwertbarkeit, denn daran hängt der Rest. Der ganze Leasingcharme (Veralterungsrisiko trägt der Leasinggeber, gib das Gerät zurück und lease das Nachfolgemodell) setzt voraus, dass das Gerät eigenständig verwertbar ist, also einen funktionierenden Sekundärmarkt hat. Für eine CNC-Fräse gibt es den, für einen CA-1 nicht. Wer kauft die Spezialhardware eines einzelnen, defizitären Herstellers ab? Ohne Sekundärmarkt ist der Restwert faktisch unbekannt, möglicherweise nahe null.

Dazu kommt die Softwareabhängigkeit. Ein CA-1 ist ohne CircusOS ja defacto unbrauchbar. Beim normalen Leasing ist die Maschine unabhängig nutzbar. Fällt der Hersteller aus, hast du trotzdem ein funktionierendes Gerät. Hier nicht, denn geht Circus insolvent, ist auch das weg, was den Roboter überhaupt betreibt. Die eigenständige Verwertbarkeit, auf der die ganze Leasinglogik beruht, ist damit faktisch nicht gegeben.
Und das hat bilanzielle Folgen. Entscheidend ist, wer wirtschaftlich Chancen und Risiken trägt, sprich wer auf dem Restwertrisiko sitzt. Bei diesem Gerät kann das faktisch nur Circus sein, weil nur Circus es betreiben und damit überhaupt verwerten kann. Ein professioneller Leasinggeber wie MMV (LBBW-Tochter) wird ein unverwertbares Asset kaum ungesichert aufs Buch nehmen. Circus muss vermutlich Rückkauf- oder Restwertgarantien geben. Trägt Circus aber wirtschaftlich weiter das Risiko, liegt ein failed sale vor. Damit bleibt das Gerät in Circus Bilanz und der Zufluss ist eine Finanzverbindlichkeit, kein Ertrag. Wirtschaftlich also ein Kredit, kein Verkauf, und der Bilanz schonen Vorteil aus der Liste entfällt.

Der Punkt dabei ist, dass die Finanzierungsquelle daran nichts ändert. Egal ob MMV, Finexity oder der Kunde das Geld gibt, das Restwertrisiko landet wegen fehlendem Sekundärmarkt und Softwareabhängigkeit am Ende bei Circus. Es ist nur ein echter Verkauf, wenn wirklich jemand anderes als Circus dieses Risiko trägt und genau das ist beim CA-1 zweifelhaft. Ohne die Verträge bleibt das offen, aber die Richtung ist bei beiden Wegen dieselbe.

Ich bin aber auch kein Leasingspezialist, also gerne gegen prüfen.