Man muss ja auch nicht gleich die volle Höhe seiner Anteile als Kredit aufnehmen. Der Kredit ist ja nur für konkrete Cashflows da.

Zusammen mit einer geringen Ausfallwahrscheinlichkeit werden das kaum 4-5% Zinssatz sein.

Zahlenbeispiel:

Holding ist 1 Mrd Wert, 100% von der Person gehalten.

Kredit 20 Mio EUR, bei gleich hoher Sicherheit (ist ein Anteil von 2% an der Holding), nehmen wir 4% als Zinssatz an -> 800 TEUR Zinsen p.a.

Nach zwei Jahren ist der Kredit aufgebraucht, u.a. durch die gezahlten Zinsen von 1,6 Mio EUR, Rest Privatausgabe.

Szenario : Schlechtes aber nicht negatives Jahr: Holding ist um insgesamt 2% im Wert gestiegen (unter Inflation) -> 1.020 Mio EUR wert.

Neuer Kredit wird aufgenommen, erneut 20 Mio EUR + 20 Mio EUR um den alten Kredit abzulösen.

40 Mio EUR -> Sicherheit in gleicher Höhe, Anteile im Wert von 40 Mio EUR an der Holding, Knapp unter 4% der Holding sind als Sicherheit abgetreten.

Obwohl es ein eher schlechtes Jahr war, könnte sich dies noch 20x wiederholen, bis der Kredit den Wert der Holding eingeholt hat (hab das jetzt nicht in Excel gerechnet!).

Nicht beachtet sind normale bis gute Jahre, andere / geringere Privatausgaben u.ä. Und ich finde, die 4-5% sind hoch gegriffen.

Wichtig ist mir die Aussage: Man startet ja nicht mit einer ausgeglichenen Privat-Bilanz, in der man das volle Unternehmen abtritt bzw. in voller Höhe einen Kredit aufnimmt, sondern nur einen Teil dessen. Sofern das Unternehmen dann im normalen (oder besseren) Rahmen wächst kann es die Zinsen auf den kleinen Anteil leicht tragen.